เมื่อวันเสาร์ที่ 11 ธค 2022 ที่ผ่านมา Charles Hoskinson ผู้ก่อตั้ง Cardano ได้คาดการณ์เกี่ยวกับสถานการณ์การกำกับดูแล crypto ในสหรัฐอเมริกา
ข้อแรก ของเขาคือคดีความที่ยาวนานของ Ripple กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สามารถยุติได้โดยเร็วที่สุดในวันที่ 15 ธันวาคม นั่นไม่ได้เกิดขึ้น
ประการที่สองของเขาคือ Bitcoin (BTC) อาจถูกควบคุมโดยหน่วยงานในฐานะหลักทรัพย์ หาก Cardano (ADA) ถูกระบุว่าเป็นเช่นนี้ สิ่งนั้นจะไม่เกิดขึ้น
ในมุมมองของเรา นี่เป็นความพยายามที่ไม่สุจริตอีกครั้งของ Hoskinson ในการแสร้งทำเป็นว่าไม่มีความแตกต่างที่มีความหมายระหว่างวิธีการทำงานของ Bitcoin และ Cardano – และวิธีที่พวกเขาสร้างขึ้น
ในความเป็นจริง มีเหตุผลมากมายที่จะเชื่อได้ว่า Bitcoin จะไม่ถูกระบุว่าเป็นหลักทรัพย์ ในขณะที่ ADA อาจจะเป็นเช่นนั้น จากท่าทีของหน่วยงานกำกับดูแลล่าสุด ดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้นแล้ว
แล้วหลักทรัพย์ คืออะไร?
ในสหรัฐอเมริกา หลักทรัพย์ถูกกำหนดโดย Howey Test ซึ่งเป็นแบบอย่างทางกฎหมายที่มีอายุเกือบศตวรรษในการพิจารณาว่าอะไรคือสัญญาการลงทุน
ในการผ่านการทดสอบและได้รับการระบุว่าเป็นหลักทรัพย์ สินทรัพย์ที่กำหนดจะต้องเกี่ยวข้องกับ:
- การลงทุนของเงิน…
- …ในองค์กรทั่วไป…
- …โดยหวังผลกำไร…
- …จะได้มาจากความพยายามของผู้อื่น
นิยามก็ประมาณนั้น
อย่างที่คุณเห็น มันไม่ซับซ้อน หลักเกณฑ์ง่ายๆ ไม่มีการกล่าวถึง “utility” หรือ “การกระจายอำนาจ”(decentralization) หรือ “บล็อกเชน” แต่อย่างใด
ตัวอย่างเช่น Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. คนปัจจุบันกำลังอธิบายว่าเกณฑ์เหล่านี้ใช้กับ Ether ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองอย่างไร
โปรดระลึกไว้เสมอในขณะที่เราตรวจสอบ BTC และ ADA ตามรูปแบบที่เกี่ยวข้องอย่างแท้จริง
ADA คือการลงทุน BTC นั้นไม่ใช่…
เมื่อเปิดตัวครั้งแรก การซื้อ ADA ถือเป็นการลงทุนด้วยเงินอย่างง่ายดาย
ในระหว่างการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ตั้งแต่ปี 2558 ถึง 2560 ADA ถูกขายโดยบริษัทของ Hoskinson, Input Output Hong Kong (IOHK) ในราคาคงที่ 0.0024 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ ADA
เช่นเดียวกับบล็อคเชนอื่น ๆ เปอร์เซ็นต์ที่สำคัญของอุปทานทั้งหมดถูกจัดสรรให้กับผู้ร่วมทุนและบุคคลภายในอื่น ๆ ทั้งหมดนี้เป็นไปตามจุดแรกของการทดสอบ Howey
ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ไม่เคยถูกแจกจ่ายใน ICO หรือการขายล่วงหน้า แต่ผู้เข้าร่วมเครือข่ายมีอิสระที่จะขุดเหรียญใหม่ทุกเหรียญตั้งแต่เปิดตัวเครือข่ายในวันที่ 8 มกราคม 2552
พวกเขาได้รับเวลาเพียงพอในการเตรียมระบบสำหรับการขุดโดยผู้ก่อตั้งโปรแกรมที่ไม่ระบุชื่อ ด้วยเหตุนี้ จึงไม่มีบุคคลที่ได้รับสิทธิพิเศษหรือคนวงในที่จะได้รับประโยชน์อย่างไม่เป็นธรรมจากโครงการนี้ และไม่มี “การลงทุนด้วยเงิน” ใดๆ ทั้งสิ้น
ในความเป็นจริง Bitcoin ไม่มีราคาตลาดจนกระทั่งปลายปี 2009 เมื่อนักพัฒนาชาวฟินแลนด์ Martti Malmi ซื้อขาย 5,050 BTC ในราคาเพียง 5.02 ดอลลาร์
Cardano มีทีมพัฒนา Bitcoin ไม่มี
ทิศทางในอนาคตของการพัฒนา Cardano นั้นอยู่ภายใต้การควบคุมของ Input Output Global (IOG) และ Cardano Foundation
Charles Hoskinson ซึ่งเป็นอดีต CEO ในอดีตนั้นถูกมองว่าเป็นใบหน้าของโปรโตคอล ที่กล่าวว่า เมื่อผู้ติดตามของเขาโกรธเขาและบริษัทของเขาที่ขัดขวางการอัปเกรดบางอย่าง เขาจะดึงไลค์ด้วยการ์ด “การกระจายอำนาจ”
Input Output ใช้ ADA ICO เพื่อระดมทุน Bitcoin มูลค่า 62 ล้านดอลลาร์สำหรับการพัฒนาของ Cardano ดังนั้น นักลงทุนจึงลงทุนใน “องค์กรร่วม” เพื่อตอบแทน ADA ในรูปแบบของ IOHK
นี่เป็นการตรวจสอบคะแนนการทดสอบของ Howey ไม่เพียงแต่มีองค์กรทั่วไปเท่านั้น แต่องค์กรนั้นมีหน้าที่รับผิดชอบ “ความพยายาม” ในการพัฒนาโปรโตคอลที่นักลงทุนสนับสนุนด้วยเงินของพวกเขา
ไม่ใช่กรณีของ Bitcoin: ไม่มีนักพัฒนาหรือกลุ่มเดียวที่มีอำนาจในการเปลี่ยนแปลงซอฟต์แวร์ ชายคนหนึ่งที่สามารถใช้อิทธิพลนั้นได้ – Satoshi Nakamoto – หายตัวไปในปี 2011 และทำงานเกี่ยวกับ Bitcoin ได้ฟรีจนถึงเวลานั้น
เนื่องจากไม่มีผู้นำคอยควบคุม Bitcoin จึงอัปเกรดในแบบที่เฉื่อยชา ช้า และวุ่นวาย ซึ่งเป็นสิ่งที่ Hoskinson เคยวิจารณ์โปรโตคอลไว้ก่อนหน้านี้ ในความเป็นจริง นี่คือวิธีการทำงานของสินค้าดิจิทัลแบบกระจายศูนย์อย่างแท้จริง เนื่องจากไม่มีกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งที่รับผิดชอบในการสร้างมันในนามของทุกคน
ADA มีเป้าหมายกำไร Bitcoin ไม่มี
Charles Hoskinson มักจะวิจารณ์ Bitcoin ว่าเป็นการใช้พลังงานที่สกปรก น่ารังเกียจ และไม่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม เขายังแนะนำว่าอาจถูกแบนจากสหรัฐอเมริกาในสถานที่ตั้งนี้
เขาอ้างว่า Cardano ไม่มีความเสี่ยงนี้เนื่องจากกลไก proof of stake ที่ประหยัดพลังงาน อย่างไรก็ตาม อาจเป็นกลไกที่แน่นอนที่กระตุ้นให้ ก.ล.ต. ปราบปราม ADA ในฐานะการรักษาความปลอดภัยที่ไม่ได้ลงทะเบียน
การพิสูจน์สัดส่วนการถือหุ้นช่วยให้ผู้ถือ ADA สามารถ “เดิมพัน” การถือครองของตนเพื่อรับ ADA มากขึ้นเรื่อย ๆ ตามที่ประธาน Gensler อธิบายเมื่อเร็ว ๆ นี้ สิ่งนี้เกิดขึ้นเพื่อทำให้ cryptocurrencies มีความปลอดภัยมากยิ่งขึ้น
“จากมุมมองของเหรียญ นั่นเป็นอีกดัชนีหนึ่งที่ภายใต้การทดสอบ Howie Test ประชาชนที่ลงทุนคาดหวังผลกำไรจากความพยายามของผู้อื่น”
เขากล่าวหลังจากการพิจารณาของรัฐสภาในเดือนกันยายน
การคาดหวังผลกำไร? นั่นคือประเด็นที่สามของการทดสอบ Howey
ไม่มั่นใจ? นี่คือ Cynthia Lummis – วุฒิสมาชิกสหรัฐที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการร่างกฎหมาย crypto – พูดคุยเกี่ยวกับสถานะทางกฎหมายของ Ether แม้ว่าครั้งหนึ่งเธอเคยคิดว่าสินทรัพย์เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ตอนนี้เธอเชื่อว่าเป็นหลักทรัพย์อย่างแน่นอน เนื่องจากใช้หลักฐานการถือหุ้น
(ข้ามไปนาทีที่ 3:33)
ด้วย Bitcoin ผู้ถือ BTC จะไม่ได้รับ BTC เพิ่มขึ้นเพียงแค่นั่งเฉย ๆ เฉพาะนักขุดที่ใช้พลังงานเท่านั้นที่สามารถทำกำไรจาก Bitcoin ที่สร้างขึ้นใหม่หรือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของเครือข่าย
ในขณะที่นักลงทุนบางรายอาจซื้อ BTC โดยคาดหวังว่าจะได้รับผลกำไรในอนาคต สิ่งนี้จะเป็นเพราะมูลค่าหลักของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นในตลาดเท่านั้น สิ่งนี้ไม่ต่างจากทองคำหรือข้าวสาลีที่แข็งขึ้นตามมูลค่าตลาด ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์
สุดท้าย
ในที่สุด การโต้วาทีนี้ก็จบลงที่วอชิงตัน Gensler, Lummis และ Rostin Benham ประธาน Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) ต่างเห็นพ้องต้องกันว่า Bitcoin เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ crypto – และอาจเป็นเพียงสิ่งเดียวเท่านั้น
cryptos อื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหรียญ proof of stake Hoskinson กล่าวว่าก็ควรจะเป็นเช่นนั้นเช่นกัน
*สุดท้าย อย่าตกหลุมพรางความกังวลของ Hoskinson ที่หลอกล่อเรื่องพลังงานหรือสถานะการกำกับดูแลของ Bitcoin เพราะผู้ถือเหรียญของตัวเอง ADA มีเรื่องให้ต้องกังวลมากมาย
คหสต dyor
,V